O movimento de Fusões e Aquisições (M&A) tem potencial de oferecer valores excepcionais para as partes compradoras e vendedoras. Para os proprietários (vendedores) pode ser uma chance concreta para mudar de rumo, seja para aposentadoria ou a dedicação a outros projetos.
Se por um lado, a conclusão do M&A é ótima para as partes, por outro lado merece atenção a sua complexidade, a qual se vê presente em todas as suas etapas, até que o negócio seja concluído. Durante as muitas etapas que envolvem uma operação de M&A é fácil, principalmente para a parte vendedora, ficar submerso pelos inúmeros detalhes que envolvem a transação e que vão desde demandas por documentos e relatórios da empresa, seja para entendimento do negócio ou para prover a execução da Due Diligence, até as especificidades e a pressão durante a fase de negociação.
Como mencionado, o processo de M&A é complexo, e por conta disso acaba sendo também custoso. Estes custos, ou melhor dizendo, investimentos, podem se dar tanto pela contratação de assessorias especializadas como pelo tempo dedicado pelos empresários e sua equipe, todavia, por mais que o processo de M&A esteja em fase avançada e tenham sido feitos, pelos vendedores investimentos consideráveis, a sensação é que o acordo passou a não mais fazer sentido. podendo ser estratégico considerar voltar um passo.
Às vezes a melhor estratégia é contabilizar eventuais perdas e deixar a mesa de negociação do que fazer um mau negócio.
Existe um momento ideal para declinar de uma transação? acompanhe a leitura:
Antes da formalização do Contrato de Compra e Venda (CCV)
Se você como vendedor já avançou nas etapas negociais até o momento de assinar o Contrato de Compra e Venda (CCV) e, nesse momento, chegou à conclusão de que não está fazendo o melhor negócio, como primeira ação é sensato voltar à mesa de negociação para tentar rever os termos do acordo, porém se isso não for possível pode ser o caso desistir da transação, neste caso, a única coisa que você irá perder será o tempo dedicado e um potencial comprador. Portanto, é recomendável deixar a mesa de negociações se entender que há algum problema ou se perceber alguns sinais de alerta, como:
- Uma clara incompatibilidade na estratégia;
- O potencial comprador não transmitiu a confiança necessária para suportar a transação;
- Instintivamente, por mais que não consiga explicar, você tem certeza de que existe algo errado;
- Existe outro comprador que na sua visão é mais estratégico ou apresentou uma proposta melhor;
- O comprador vem arrastando a negociação por um tempo maior que o necessário ou não conseguiu apresentar as bases financeiras para sustentar a negociação.
Depois da formalização do Contrato de Compra e Venda (CCV)
Após a formalização do Contrato de Compra e Venda (CCV) declinar da operação se torna uma tarefa mais complexa, custosa e arriscada. Ainda assim, se você acredita que aquele negócio aparentemente promissor se tornou um mau negócio e se na análise de custo-benefício vale a pena pagar o preço pela desistência, então vá em frente, por outro lado, você não deve desistir do negócio por um simples capricho ou por questões pessoais com o comprador. Independente do caminho que venha a tomar, antes de qualquer movimento a recomendação é consultar sua equipe de Fusões e Aquisições.
Se a decisão final for realmente por declinar da transação, leve em consideração alguns pontos, como por exemplo::
- Se o comprador solicitou mudanças significativas nos termos do negócio e estas forem prejudiciais para você;
- A Due Diligence revelou problemas sérios que cabem a você tratar;
- O histórico do comprador frente outras transações apresentaram problemas sejam por desistência ou financeiros;
- Surgiu uma oportunidade concreta de realizar a transação com outro potencial comprador e a diferença de proposta é suficiente para compensar o custo da desistência, ou;
- O comprador apresentou evidências de que não pretende seguir com o negócio após a aquisição.
O que fazer após desistir de uma transação?
Desistir de uma transação pode ser uma excelente escolha quando aquela negociação não é mais de seu interesse, porém como já mencionado esse movimento pode ser custoso, principalmente se a notícia sobre a transação tiver ganhado os holofotes de forma que isso pode vir a refletir negativamente numa eventual volta ao mercado de M&A, ou mesmo internamente, no dia a dia da operação. Nesse sentido é importante transmitir tranquilidade para e equipe, evitando baixas.
- Se, após a desistência da transação você entender ser momento de voltar ao mercado de M&A cabe algumas reflexões importantes::
- Na transação anterior havia possibilidade de identificar com antecedência os pontos que motivaram a desistência?
- Uma melhor preparação poderia ter impedido que isso acontecesse?
- A equipe envolvida no processo de Fusões e Aquisições era a mais adequada?
- Seria necessário desenvolver um plano de comunicação para tratar os possíveis vestígios do insucesso da transação anterior?
- Por fim, o objetivo é voltar ao mercado de M&A agora ou esperar um pouco mais?
Se você planeja adentrar no mercado de M&A a Rumo Negócios conta com uma equipe qualificada que acompanhará você em todas as etapas desse processo, desde a preparação até a formalização do CCV.
Texto adaptado de: Kratos Capital
